Banco cita avanço da produção, exposição ao petróleo e expectativa de dividendos como pilares da recomendação.
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O UBS BB elevou de R$ 60 para R$ 62 o preço-alvo das ações ordinárias e preferenciais da Petrobras e reiterou a recomendação de compra para os papéis. Em relatório a clientes, o banco apontou a exposição da estatal ao petróleo, o desempenho acima do esperado na produção e a política de dividendos como fatores para a visão positiva.
Segundo os analistas, a Petrobras se beneficia por ser exportadora líquida de petróleo e não ter grandes impactos operacionais ligados aos conflitos no Oriente Médio. O UBS BB também avalia que a produção da companhia vem avançando em ritmo superior ao previsto no plano da estatal.
Produção acima das metas
Dados recentes citados pelo banco indicam produção de cerca de 2,89 milhões de barris por dia em agosto. Para o UBS BB, o resultado reforça a possibilidade de a Petrobras encerrar 2026 acima das metas oficiais.
As projeções da instituição para os próximos dois anos superam o guidance divulgado pela própria empresa. O aumento da produção, na avaliação dos analistas, ajuda a compensar pressões em outras áreas e reforça a geração de caixa.
| Ano | Projeção do UBS BB | Meta ou guidance da Petrobras |
|---|---|---|
| 2026 | 2,73 milhões de barris por dia | 2,5 milhões de barris por dia |
| 2027 | 2,84 milhões de barris por dia | Abaixo da projeção do banco |
Dividendos e desempenho das ações
O UBS BB estima yield de dividendos entre 10% e 11% em 2026 e entre 13% e 14% em 2027. A instituição relaciona essa expectativa à política de pagamentos trimestrais vinculada ao fluxo de caixa.
Projeções e indicadores da Petrobras
Infográfico com dados das fontes citadas na notícia.
Na véspera da publicação do relatório, as ações preferenciais da Petrobras fecharam cotadas a R$ 48,35, enquanto as ordinárias ficaram em R$ 53,20. Em 2026, os papéis acumulavam altas de 66,76% e 72,55%, respectivamente.
Mesmo após essa valorização, o banco considera que as ações seguem descontadas frente a grandes petroleiras globais. Segundo o relatório, a Petrobras negocia a cerca de 3,6 vezes o lucro projetado para 2026.
Refino e investimentos são pontos de atenção
O banco vê desempenho mais fraco no refino. No segundo trimestre de 2026, segundo o UBS BB, a Petrobras foi a única empresa entre pares latino-americanos, europeus e norte-americanos a registrar queda trimestral do Ebitda por barril processado.
A instituição atribui parte dessa diferença à política de preços domésticos. O relatório calcula que, se a companhia tivesse capturado integralmente os preços de importação de diesel e gasolina no período, o Ebitda do segmento poderia ter sido de US$ 2 bilhões a US$ 3 bilhões maior.
O UBS BB também cita como risco uma expansão dos investimentos acima do esperado. Entre as frentes avaliadas pela administração estão uma eventual participação na reestruturação da Braskem, expansão internacional, aumento da capacidade de refino, distribuição de combustíveis, etanol, fertilizantes e mineração de minerais estratégicos.
Com informações de infomoney.com.br.
